第一阶段(2004-2011年)：人民币公开市场业务以发行和回收央票为

第一阶段(2004-2011年)：人民币公开市场业务以发行和回收央票为主，正回购为辅。

逆回购的交易量、正回购的到期量和央票的到期量构成当期的人民币公开市场操作基础货币投放量。 2004-2011年，公开市场业务的基础货币投放以收回到期的央票为主，正回购的到期为辅。 在此期间，回收的央票占同期公开市场业务基础货币投放量的比重超过50%，2004年和2005年超过70%，2007年超过80%。 同时，到期的正回购占同期公开市场业务基础货币投放量的比重在20%-40%左右。

逆回购的到期量、正回购的交易量和央票的发行量构成当期的人民币公开市场操作基础货币回笼量。 2004-2011年，公开市场业务的基础货币回笼以发行央票为主，正回购交易为辅。 在此期间，央票发行量占同期公开市场业务基础货币回笼量的比重超过50%，2005年和2007年超过70%，2004年超过80%。 同时，正回购的交易量占同期公开市场业务基础货币回笼量的比重在20%-60%左右。

2002年9月人民银行将当时未到期的正回购转换为央票。 2003年4月22日，人民银行在公开市场操作中首次发行期限为6个月的50亿元央票，央票正式成为我国公开市场操作工具之一。 人民银行通过发行和回收央票，在保持资产规模不变的情况下，对自身负债结构进行调整，从而实现影响商业银行准备金和基础货币、调节货币供应量的目标。 创新央票为操作工具，是我国公开市场操作的现实选择。 央票在我国公开市场操作中发挥了积极作用。

Kết quả (Việt) 1:

Giai đoạn đầu tiên (2004-2011): RMB kinh doanh chủ yếu là để các vấn đề và rút tiền của CBF trên thị trường mở, mua lại là một bổ sung.Ngược lại giao dịch mua lại, số tiền mua lại do và do trọng lượng của CBF chiếm hoạt động mở cửa thị trường hiện tại của renminbi cơ sở tiền cung cấp. 2004-2011, cơ sở mở cửa thị trường để phục hồi tiền do CBF, mua lại của hết hạn là một bổ sung. Trong thời gian này, CBF phục hồi chiếm mở cửa thị trường hoạt động dựa trên việc cung cấp tiền nhiều hơn 50% trong năm 2004 và 2005, hơn 70%, năm 2007, nhiều hơn 80%. Trong khi đó, hết hạn mua lại kế toán cho các hoạt động mở cửa thị trường dựa trên tỷ lệ tiền cung cấp so cùng kỳ lúc khoảng 20% - 40%.Mua lại đảo ngược lượng tại kỳ hạn thanh toán, giao dịch mua lại và lưu thông CBF chiếm nguyên mở cửa thị trường hoạt động cho số lượng thời gian hiện tại của loại tiền tệ cơ sở từ lưu thông. 2004-2011, thị trường dựa trên các loại tiền tệ từ lưu thông với sự phân bố của CBF, mua lại giao dịch như là một bổ sung. Trong thời gian này, lưu thông CBF chiếm mở cửa thị trường hoạt động dựa trên hơn 50% số tiền thu hồi từ lưu thông trong năm 2005 và 2007, hơn 70%, năm 2004, hơn 80%. Ngoài ra, mua lại giao dịch chiếm thị trường mở chia sẻ hoạt động của số tiền của tiền tệ cơ sở từ lưu thông lúc khoảng 20-60%.Trong tháng 9 năm 2002, ngân hàng của người dân sẽ chuyển đổi mua lại của CBF xuất sắc. Ngày 22 tháng 4 năm 2003, hoạt động thị trường mở, ngân hàng của người dân của các vấn đề cho một khoảng thời gian 6 tháng đến 5 tỷ đô la đầu tiên CBF, CBF trở thành một trong thị trường mở thiết bị hoạt động tại Trung Quốc. Nhân ngân hàng thông qua các vấn đề và rút tiền của CBF, trong trường hợp của việc giữ kích thước tài sản tương tự, điều chỉnh cơ cấu nợ, mà ảnh hưởng thương mại ngân hàng dự trữ và cơ sở tiền tệ, tiền cung ứng mục tiêu của họ. CBF như là công cụ của sự đổi mới, là sự lựa chọn thực tế của Trung Quốc mở cửa thị trường hoạt động. CBF đã đóng một vai trò tích cực trong của Trung Quốc mở cửa thị trường hoạt động.

Kết quả (Việt) 2:

Giai đoạn đầu (2004-2011): RMB mở hoạt động trên thị trường để các vấn đề chính và thu hồi tín phiếu ngân hàng trung ương, mua lại bổ sung. Xếp các giao dịch mua lại, là số tiền do và số tiền do các trung tâm, kể thu nhập của nhân dân tệ mua lại cấu thành cơ sở của hoạt động thị trường mở, lượng tiền trong lưu thông. 2004-2011, tiền cơ sở đưa vào hoạt động thị trường mở để thu hồi hóa đơn ngân hàng trung ương chủ yếu là do, mua lại hết hạn bổ sung. Trong thời gian này, sự phục hồi của các trung tâm, kể các hoạt động thị trường mở chiếm số lượng tiền cơ sở chiếm hơn 50 phần trăm so với cùng kỳ năm 2004 và 2005, hơn 70%, trong năm 2007 trên 80%. Trong khi đó, thị trường mở mua lại hoạt động chiếm cùng kỳ tỷ lệ số lượng tiền cơ sở do trong khoảng 20% -40%. Xếp lượng mua lại do việc phát hành của trung tâm khối lượng giao dịch tín phiếu ngân hàng và thành phần của giai đoạn repo trên thị trường mở hiện nay nhân dân tệ từ cơ sở khối lượng lưu thông. 2004-2011, các cơ sở hoạt động thị trường mở từ lưu thông về thông qua phát hành tín phiếu ngân hàng trung ương có trụ sở, bổ sung giao dịch mua lại. Trong khi đó, vấn đề bầu cử trung ương cùng kỳ chiếm cơ sở từ khối lượng lưu thông trên thị trường mở chiếm hơn 50%, năm 2005 và 2007 hơn 70 phần trăm trong năm 2004, hơn 80%. Trong khi đó, các giao dịch mua lại chiếm cùng kỳ với số tiền là mở cơ sở hoạt động thị trường Huobihuilong tỷ lệ khoảng 20% -60%. Mua lại tháng 9 năm 2002 của Ngân hàng Nhân dân không phải do sự chuyển đổi tính trung tâm. 22 tháng 4 năm 2003, vấn đề đầu tiên của Ngân hàng nhân dân trong các hoạt động thị trường mở trong thời gian 5 tỷ nhân dân tệ trong sáu tháng hóa đơn ngân hàng trung ương, tín phiếu ngân hàng trung ương đã trở thành một trong những công cụ nghiệp vụ thị trường mở tại Trung Quốc. Ngân hàng Nhân dân thông qua phát hành tín phiếu ngân hàng trung ương và phục hồi, trong khi duy trì quy mô tài sản về cơ cấu nợ của họ phải được điều chỉnh để đạt được ảnh hưởng của dự trữ ngân hàng thương mại và các cơ sở tiền tệ, điều tiết các mục tiêu cung tiền. Đổi mới là công cụ thao tác bầu cử trung ương là sự lựa chọn thực tế của nghiệp vụ thị trường mở. Đếm trung tâm đóng một vai trò tích cực trong các hoạt động thị trường mở của Trung Quốc.